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用焦虑的心态解读数据往往自己吓自己

发布时间:2021-10-20 19:29:35 阅读: 来源:颚式破碎机厂家

用焦虑的心态解读数据往往自己吓自己

如果我们一直以忧虑的心态去投资,就会对很多信息进行偏负面的解读。本周三A股出人意料地尾盘大跌,导火索竟然是一组罕见的CPI数据。

今年11月份全国居民消费价格同比下降0.5%,这是11年来CPI首次出现负增长。究其原因,主要是猪肉价格出现了比较大的回落,下降了6.5%,从而影响食品价格下降2.4%,进而影响CPI下降约0.53个百分点。于是,市场出现了一种比较悲观的预期,那就是中国经济会不会出现通缩。从经典的经济学分析,适度增长的CPI对经济增长有正向刺激作用,因为CPI适度上涨表明产品价格处于温和上涨的趋势中,也表明企业利润率维持在一个正常的水平,经济的活跃度比较高。这也是欧美国家将CPI数据当作衡量经济是否健康增长的一个重要指标,日本长期CPI为负增长,所以它的经济政策目标就是将CPI维持在0以上。

中国的CPI受猪肉价格影响较大,由于前期基数比较高,目前猪肉价格从高位稍微有所回落,对CPI的影响就立刻显现了出来。但是猪肉价格会持续下跌吗?目前市场上的猪肉价格已经有所回稳,而随着元旦春节的临近,由于需求的增加,猪肉价格维持高位也不是没可能。目前饲料价格已经开始第九轮调价,如果饲料价格上涨,猪肉价格能不跟涨吗?

CPI只是反映中国经济增长的一个指标,并不能全面代表中国经济的运行轨迹。从环比看,11月的PPI就由上月持平转为上涨0.5%。其中,生产资料价格上涨0.7%,涨幅比上月扩大0.6个百分点;生活资料价格由上月下降0.1%转为上涨0.1%。统计部门调查的40个工业大类中,价格上涨的有24个,比上月增加12个,上涨面达六成。这组数据说明制造业的情况还是比较好的,而上市公司中很多属于制造业。

从另一个角度看,CPI数据出现负值,对于货币政策的影响也很微妙。此前市场人士大多预期激进的货币政策可能退出,就是因为经济增长比较好,但是当CPI数据突然出现负值时,这个问题就比较复杂了。因为CPI数据和存款基准利率有非常密切的关系,CPI数据高,存款利率上调的欲望就比较高,因为长期负利率将使居民存款意愿下降。但目前CPI出现了负值,则银行上调存款基准利率的欲望就不那么强了。如果基准利率不上调,那么广泛意义上的宽松货币政策依旧会延续,这对资本市场反而是一个利好。

所以对于数据的解读用什么样的心态非常重要。用悲观的心态,我们看到的都是负面的消息;用乐观的心态,我们就能看到“危”中的“机”。美国的经济数据非常糟糕,但它的股市却持续高涨,这是为什么?因为投资者看到的是时刻会出现拐点,都是乐观的预期。回到A股,我们也应该用乐观的心态去解读数据,不要老是自己吓自己。

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