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商业百货估值存压力关注重组和业绩改善

发布时间:2021-10-20 22:15:27 阅读: 来源:颚式破碎机厂家

商业百货:估值存压力关注重组和业绩改善

商业百货:估值存压力关注重组和业绩改善 更新时间:2010-5-13 23:59:10   投资要点:  最新行业数据支持4月份走势。。一季度社会消费品零售总额同比增17.9%,比上年同期加快2.9个百分点,是09年以来的高点。其中限额以上企业零售额增速接近30%。  较强周期性品种延续了09年的强劲增长势头。例如,汽车、家具类、家用电器和音像器材类。但我们认为随着同比基数的提升,全年的消费增长速度将较一季度的数据减弱,市场缺乏进一步表现的动力。“生活品种”受益于人们消费品位的不断提升、生活质量的日渐重视,将持续不断的保持较高的增长速度。比如金银珠宝、化妆品、服装等百货商店类品种,以及通讯器材类品种。  五一数据新鲜出炉,比春节数据略好,中西部地区好于东部。增速靠前的是西安、合肥、上海、石家庄,均在20%之上。  零售公司年报和季报总结。。从年度数据统计看,2009年受金融危机影响,绝大多数零售企业收入增速和利润增速出现不同程度的双下滑。但去年四季度行业开始全面复苏,业绩大幅增长。  从季度统计数据来看,09年四季度强烈恢复,10年一季度环比、同比均有提高。逐季改善的程度超出了预期。销售回暖不容置疑。  市场走势及当前估值状态。。 4月份中下旬零售板块强势超越大盘。我们认为主要原因包括:一季报超预期;投资者偏好的加强。五一小黄金周和世博效应。  我们认为在消费崛起和消费升级的大背景下,零售板块的业绩有保证,而随着紧缩政策的到来、从房地产、银行板块撤离的资金会更加青睐业绩确定增长的品种,因此我们认为零售股跑赢大盘的趋势还会继续。  而目前零售板块静态市盈率43.24倍,上证指数24.76倍,零售板块相对大盘的估值溢价率为0.75,高于历史均值,也高于历次大盘在2700点附近时的估值溢价水平。当前估值存在一定压力。。投资策略:中性评级,重点关注业绩改善和重组预期较强的品种。。 4月份零售板块强势超越大盘后,5月份应进入相对休整期。本月对零售行业我们给予“中性”评级。  仍然提请投资者建议关注大盘回调时零售龙头跌出来的投资机会。同时业绩改善明显兼具重组题材的个股也应关注。近期通胀压力陡然提升,关注超市中估值低的龙头。  本月规避了上月涨幅较大的个股,本月股票池:西单商场、家润多、银座股份、中兴商业、武汉中百。

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